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美元兑人民币，关税
北京时间4月9日午间美国“对等关税”生效，出于中方反制的原因，美方对华再加征50%关税。我们在4月3日发布的报告《“对等关税”对大类资产影响分析》中判断“人民币有效汇率修复高估对冲关税冲击，双边汇率区间上沿上移到2022年后‘三峰’附近…我们预计后续中间价可能缓慢温和变动…需要警惕的是后续对华关税的进一步升级，将导致有效汇率修复高估空间重新评估”。
针对额外50%关税，本篇报告使用有效汇率视角、利差视角、波动率视角和中间价视角的方法重新评估美元兑人民币双边汇率和有效汇率的波动区间。具体点位详见正文。
基于我们对以有效汇率主要吸收冲击以及美元指数仍有下行空间的判断，欧元、日元、英镑等非美货币相对人民币的上行空间可能更大。
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